隨著9月份的結束，鈦白粉行業(yè)也在一聲嘆息中徹底對“金九”這個形容詞失去了信心，在這個本以為是旺季的月份中，鈦白粉價格卻繼續(xù)下探底部，同時需求存在不升反降的跡象，究竟是何原因導致旺季不旺?未來何時才能走出困境?拋開鈦白粉自身的產能問題，最需要我們關注的原因，還是在于鈦白粉的最大下游：涂料行業(yè)。
鈦白粉過去幾年的高速發(fā)展，很大程度上受益于我國涂料行業(yè)在過去幾年實現的高增長，然而在進入2015年以后，涂料行業(yè)的增速卻大幅放緩。
自今年4月份以來，國內涂料產量同比增幅十分有限，個別月份產量還出現了下降，尤其廣東這樣的涂料大省，已經連續(xù)數月出現了同比下降的表現。卓創(chuàng)認為，涂料行業(yè)的增速放緩，主要是取決于國家經濟的增速和需求的規(guī)模，最直接的體現在于下游房地產市場的增量。此外，以汽車業(yè)、船舶業(yè)為代表的其他涂料下游市場需求有所減弱以及涂料消費稅等行業(yè)政策原因也是導致目前國內涂料產量增速放緩的因素之一。
具體到終端房地產行業(yè)，2015年1-8月份，全國房地產開發(fā)投資61063億元，同比名義增長3.5%，增速比1-7月份回落0.8個百分點。從房地產投資額同比增幅走勢看，今年前8個月基本延續(xù)了去年以來整體逐步回落的態(tài)勢，創(chuàng)造了2009年前2個月以來的最低值。主要是當前宏觀經濟受到國內外政治、經濟等環(huán)境因素的影響，下行壓力依舊較大。對于房企而言，由于受到資金壓力較大、投資決策更加謹慎等因素的影響，也普遍減少了投資力度。預計四季度，隨著各地樓市政策的推進和落實，市場也將進一步趨穩(wěn)，房地產投資同比增幅也將逐步平穩(wěn)。對于涂料行業(yè)而言，房產投資的逐步走穩(wěn)，也不會對涂料需求起到非常明顯的利好作用，畢竟房產去化也是一個較為漫長的過程，據卓創(chuàng)部分涂料企業(yè)溝通了解，對于后期直到2016年內，對房產行業(yè)的需求前景均持謹慎不樂觀的預期。
實際上，雖然涂料行業(yè)產量下降，但與鈦白粉行業(yè)相比，其盈利狀況卻十分優(yōu)異，由于涂料原料價格基本上都在持續(xù)下跌，因此涂料企業(yè)利潤水平不降反升，例如福建三棵樹涂料股份有限公司今年上半年銷售額、利潤均達到了30%以上的增長;重慶三峽油漆股份有限公司凈利潤盈利同比增長高達382%-409%。中國涂料協(xié)會秘書長楊淵德也預計 2015年全國涂料行業(yè)利潤方面有望突破300億元，實現8%-10%的增長。同時，與鈦白粉行業(yè)結構調整的雷聲大雨點小，以及新工藝發(fā)展的停滯不前相比，涂料行業(yè)在國家政府及消費者方面的雙重環(huán)保壓力倒逼下，2015年已經明顯加速開始向水性涂料全面轉型。2015年關于水性涂料的發(fā)展新聞不絕于耳，部分客戶也積極與卓創(chuàng)探討水性涂料的發(fā)展動態(tài)，9月24日，中國首家水性涂料戰(zhàn)略聯(lián)盟正式揭牌成立，而PPG、艾仕得等全球領先涂料企業(yè)也都在加速中國水性涂料市場投資。
綜合以上可以看出，未來至少在2015年內，房產方面不會有刺激好，涂料行業(yè)的轉型已經進入實質階段，而在此期間，涂料產量的增速將維持低速甚至不會增長，自然對鈦白粉的需求也難以起到利好的推動作用。最后，在鈦白粉自身的供需方面，雖然行情陷入倒掛，但多數企業(yè)在財務成本影響下仍需要保持開工維持運營，業(yè)內人士表示，除非停掉幾個大廠，否則鈦白粉供應仍將會保持充裕的狀態(tài)，市場價格也難以反彈。本網預計，10月份鈦白粉價格面仍將難以走出低位陰霾，行業(yè)已經進入低位新常態(tài)，企業(yè)必須適應新的生存環(huán)境，在微利中謀求生存。